虽然“大空头原型”Michael Burry在下半年的第一天警告，美股整体跌势可能才完成一半，但有迹象显示美股空头力量出现了衰减信号。

　　根据技术和数据分析公司S3 Partners的数据，6月份美国卖空总额增加了200亿美元。这低于5月份的610亿美元，也低于2022年的大多数月份。空头放缓可能表明，投资者认为股市接近低点并为市场反弹做准备。

　　Crossmark Global Investments的首席投资官Bob Doll表示，其公司已经开始缩减空头头寸押注：

　　你总是希望在市场处于高位时做空，在市场处于底部时停止做空。

　　今年上半年，标普500指数累计下跌了约20%，创下自1970年以来最大的上半年跌幅。高盛跟踪的被做空最多的股票指数今年迄今下跌了37%，近乎标普500指数跌幅的两倍。这意味着空头的成功，S3 Partners估计，空头今年迄今未实现的收益约为3000亿美元。

　　历史数据显示，标普500在历史最差上半年表现中有四次在下半年反弹在17%以上，而最差的一次也达到10%。虽然市场对美股是否复苏的争论还在，但有一个信号可以作为参考，如果美股真的复苏，市场可能会看到空头回补的上升，因为卖空者买回股票来平仓。

　　期权市场同样表明，投资者的担忧正在缓和。据美国银行分析师称，与标普500指数挂钩的看跌期权的价格已经相对低于看涨期权，如果股票上涨，这些期权将被支付。也就是说，一些交易员对股市大幅下跌的风险担忧逐步减低。

　　大宗商品近期全线下挫，意味着通胀见顶甚至出现回落，市场猜测届时美联储可以不用大幅收紧货币政策，美股或许会迎来反弹和复苏。不过可以肯定的是，一些投资者预计市场将继续下跌，并将会继续做空股票。根据S3 Partners的数据，6月份做空者针对SPDR S&P 500 ETF Trust的头寸增加了63亿美元，高于5月份做空的45亿美元股票。

（文章来源：华尔街见闻）