5月16日，中国银保监会党委发文表示将持之以恒防范化解重大金融风险，平稳推进包商银行、锦州银行、恒丰银行、辽宁城商行等中小银行风险处置和改革重组[1]。

　　摘要

　　辽宁省城商行盈利能力较弱，辽沈银行筹建有望吸收化解风险。2021年5月21日，银保监会同意在辽宁省沈阳市筹建辽沈银行[2]，9月29日，辽沈银行吸收合并营口沿海银行、辽阳银行，这是辽沈银行逐步推进省内并购的第一步。根据辽宁省政府计划，未来辽沈银行将继续合并辽宁省内剩余10家相关城商行[3]。辽宁省目前共14家城商行，其中盛京银行、锦州银行、大连银行与新成立的辽沈银行规模较大。辽宁省城商行平均ROAE(最近一次披露的年报数据)显著低于2021年上市银行11.4%的水平，资本充足率亦较低，主要由于息差和资产质量承压。

　　观察美国银行业，银行机构间的兼并收购相当常见。2021年末，美国有4236家银行机构，较1983年高点时的1.4万家大幅下降，主要来自于破产重组和兼并收购。1984年至2021年间，美国新成立4270家银行，破产重组2279家，被兼并收购13512家。破产重组集中在美国银行业的两次大危机：储贷危机和次贷危机，其余时间几乎没有银行机构因破产而退出银行业。而银行间的兼并收购则贯穿始终，是美国银行机构数量持续下降的主要推动因素，究其原因包括银行经营环境恶化导致行业整合、政策放松并购限制、利率下降流动性充裕使得银行具备开展收购的资金条件等。

　　随着监管进一步推进高风险机构处置、金融稳定法等防范化解处置风险的长效机制出台，我们预计中国银行业金融机构数或将有序减少。2021年末，我国银行业金融机构共计4602家，较上年下降2家，近年机构数仍整体保持平稳。根据根据央行2021年9月发布的《中国金融稳定报告2021》，2Q21参评的4400家银行机构中，有422家被评为8-D级高风险机构，数量占比9.6%，资产规模占比1.4%，全部为区域性中小银行。4月6日，央行发布《中华人民共和国金融稳定法(草案征求意见稿)》，建立防范化解处置金融风险的长效机制[4]。5月15日，中央经济工作会议指出，未来将继续抓好风险处置工作，研究制定促进金融机构兼并收购和化解不良资产的支持政策，建立一体化的风险处置机制[5]。在此基础上，我们判断中国银行业的风险出清、并购重组可能有序推进。

　　风险

　　宏观经济波动超预期，银行资产质量风险暴露超预期。

　　正文

　　辽宁省城市商业银行经营现状与改革举措

　　省内城商行资源亟需整合优化，辽沈银行任重道远。2021年1月20日，辽宁省人民政府常务会议研究推进省内城市商业银行整体改革工作，要求按照市场化、法治化原则，充分利用市场资源，挖掘地方潜力，通过申请新设组建一家省级城市商业银行，合并辽宁省内12家相关城市商业银行，即盛京银行、锦州银行、大连银行三家规模较大的城商行之外的剩余12家城商行，计划引进辽宁省金控集团等、全国大型优质企业以及中国存款保险基金管理公司作为战略投资者，旨在打造产权清晰、资本充足、内控严密、治理完善的现代城市商业银行[6]。5月21日，银保监会发布批复，同意在沈阳筹建辽沈银行[7]。随后在9月29日，中国银保监会发布关于辽沈银行吸收合并营口沿海银行、辽阳银行的批复[8]，这是辽沈银行逐步推进省内并购的第一步。

　　省内城商行盈利能力较弱，资产风险有待出清。从资产规模看，截至2021年末，辽宁省城商行中仅盛京银行资产规模突破万亿元，其次锦州银行与大连银行也有较大的体量，资产规模分别为8497亿元和4557亿元，新成立的辽沈银行2021年末资产规模2250亿元。从盈利能力看，辽宁省城商行平均ROAE(平均数均采用各家最近一次披露年度报告数据，下同)仅为1.1%，显著低于上市银行2021年的11.4%。我们认为盈利能力较弱的主要原因是各家银行近年息差水平收窄以及资产质量较差。辽宁省城商行平均净息差1.21%，低于上市银行2021年2.11%的平均水平；辽宁省城商行平均拨备覆盖率183.8%，不良率3.4%，与上市银行2021年的303.6%和1.24%差距较大。由于盈利能力较弱难以内源补充资本，辽宁省城商行核心一级资本充足率较低，葫芦岛银行、本溪银行等小规模银行问题更加突出。

　　图表1:辽宁省十四家城市商业银行财务数据概览

　　资料来源：公司公告，万得资讯，中金公司研究部

　　注：由于部分银行未及时披露最新的年度报告，我们采用各家银行最近一次年度报告数据

　　图表2:辽宁省城市商业银行资产规模排名

　　资料来源：公司公告，万得资讯，中金公司研究部

　　注：其中盛京银行、锦州银行、大连银行、辽沈银行采用2021年年度报告数据，朝阳银行、丹东银行、抚顺银行、阜新银行、葫芦岛银行、本溪银行采用2020年年度报告数据，鞍山银行、营口银行、盘锦银行采用2019年年度报告数据；盘锦银行未合并村镇银行数据

　　图表3:辽宁省城市商业银行营业收入排名

　　资料来源：公司公告，万得资讯，中金公司研究部

　　注：其中盛京银行、锦州银行、大连银行、辽沈银行采用2021年年度报告数据，朝阳银行、丹东银行、抚顺银行、阜新银行、葫芦岛银行、本溪银行采用2020年年度报告数据，鞍山银行、营口银行、盘锦银行采用2019年年度报告数据；盘锦银行未合并村镇银行数据

　　图表4:辽宁省城市商业银行净利润排名

　　资料来源：公司公告，万得资讯，中金公司研究部

　　注：其中盛京银行、锦州银行、大连银行、辽沈银行采用2021年年度报告数据，朝阳银行、丹东银行、抚顺银行、阜新银行、葫芦岛银行、本溪银行采用2020年年度报告数据，鞍山银行、营口银行、盘锦银行采用2019年年度报告数据；盘锦银行未合并村镇银行数据

　　图表5:辽宁省城市商业银行资产质量排名

　　资料来源：公司公告，万得资讯，中金公司研究部

　　注：其中盛京银行、锦州银行、大连银行、辽沈银行采用2021年年度报告数据，朝阳银行、丹东银行、抚顺银行、阜新银行、葫芦岛银行、本溪银行采用2020年年度报告数据，鞍山银行、营口银行、盘锦银行采用2019年年度报告数据；盘锦银行未合并村镇银行数据

　　图表6:辽宁省城市商业银行资本充足率排名

　　资料来源：公司公告，万得资讯，中金公司研究部

　　注：其中盛京银行、锦州银行、大连银行、辽沈银行采用2021年年度报告数据，朝阳银行、丹东银行、抚顺银行、阜新银行、葫芦岛银行、本溪银行采用2020年年度报告数据，鞍山银行、营口银行、盘锦银行采用2019年年度报告数据；盘锦银行未合并村镇银行数据

　　对照美国80-90年代银行并购

　　美国银行机构数持续减少，市场化自发并购是主导因素。美国银行机构数在1983年到达高点，1984年至2000年间，美国银行机构减少了43%，数量由14469家骤降至8200家。从机构数量变化结构看，新成立银行会增加机构数量，而破产重组、并购则会减少机构数量。其中，破产重组的两次高点是美国银行业遭遇的两次大型危机：储贷危机和次贷危机，其余时间几乎没有银行机构因破产而退出银行业。而并购的影响则贯穿始终，是造成美国银行机构数量持续下降的主要推动因素，究其原因包括危机导致行业整合、政策放松并购限制、利率下降流动性充裕等。同时，我们可以观察到美国的银行并购以市场化的自发并购为主，因经营不善导致FDIC介入的并购主要发生在两次行业危机中，占比最高的年份也未至半数。

　　政策推动跨州银行并购活动，80-90年代银行整合蔚然成风。80年代中期之前美国银行间并购以州内合并为主要形式，因为联邦和州法律不允许跨州合并。当时的法律只允许在互惠的基础上在彼此相邻的州之间进行跨州银行合并。90年代，随着各州逐步放开跨州并购限制以及1994年Reigle-Neal跨州银行法的颁布，跨州银行业务全面出现，行业整合的步伐加快。1999年，Gramm-Leach-Bliley法案消除了商业银行、投资银行和保险公司合并及其他关系的障碍，进一步促进行业整合。

　　图表7:美国商业银行机构数量在80后期到90年代初快速减少

　　资料来源：FDIC，中金公司研究部

　　图表8:美国银行机构减少主要来自并购和破产重组

　　资料来源：FDIC，中金公司研究部

　　图表9:美国银行机构破产重组集中在两次行业危机

　　资料来源：FDIC，中金公司研究部

　　图表10：美国银行机构市场化并购是主流

　　资料来源：FDIC，中金公司研究部

　　图表11:影响美国80-90年代并购的政策原因

　　资料来源：FRED，FDIC，美联储，中金公司研究部

　　中国银行业金融机构风险处置化解有序推进

　　8-D级高风险金融机构数量占比降至9.6%。根据《中国金融稳定报告2021》，2Q21参评的4400家机构中，有422家被央行评为8-D级高风险机构(又称红区)，数量占比9.6%，资产规模占比1.4%，全部为区域性中小银行。分地区看，辽宁、甘肃、内蒙古、河南、山西、吉林、黑龙江等省份高风险机构数量较多。根据《中国金融稳定报告2021》，银行业压力测试反映，30家大中型银行抗冲击能力较强，而中小银行对资产质量恶化的抵御能力较弱；中小微企业及个人经营性贷款、客户集中度、同业交易对手、地方政府债务、房地产贷款等领域风险值得关注，而理财回表信用风险、债券违约风险影响较小。

　　银行业金融机构数相对平稳，我们预计未来或将减少。2021年末，我国银行业金融机构共计4602家，较上年下降2家，近年机构数整体保持平稳，并未像美国一样出现快速的行业整合，我们认为主要原因在于：一方面，中国银行业市场准入门槛较高，股权结构中以国有资本占主体；另一方面，政策上限制地方性中小银行跨区经营，因此无法开展跨区域并购，而本地下沉机构如农信社等，大多资质欠佳，因此银行缺乏并购的动机。考虑到当前监管机构通过重组的方式牢牢守住不发生系统性风险的底线完成风险出清，我们预计未来数量或将减少。

　　推进高风险机构有序处置，帮助银行更好服务地方经济。2022年5月15日，中央经济工作会议指出，未来将继续按照稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的基本方针，抓好风险处置工作，加强金融法治建设，抓紧设立金融稳定保障基金，发挥存款保险制度和行业保障基金在风险处置中的作用，研究制定促进金融机构兼并收购和化解不良资产的支持政策，金融业建立起一体化风险处置机制[9]。2020年以来，地方性银行重组明显提速，问题机构的处置速度加快，包商银行、锦州银行等中小银行风险化解的成功案例向市场展示出监管机构对于有序推进问题机构风险化解的决心与能力。展望未来，我们认为中小银行风险将进一步通过重组的方式出清化解，整合资源后，内控合规公司治理制度升级，提升盈利能力，新成立的银行从而能够更好地服务区域经济。

　　图表12:中国银行业金融机构数量近年整体保持平稳

　　资料来源：银保监会，万得资讯，中金公司研究部

　　图表13:8-D级高风险金融机构数量占比降至9.6%

　　资料来源：《中国金融稳定报告2021》，中金公司研究部

　　图表14:2020年以来地方性银行重组明显提速，行业供给侧改革加速

　　资料来源：银保监会，中金公司研究部

　　图表15:近年来问题金融机构处置进度加快，同时金融市场秩序稳定

　　资料来源：银保监会，财新网，中金公司研究部

　　[1]http://www.qstheory.cn/dukan/qs/2022-05/16/c_1128649547.htm

　　[2]http://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/govermentDetail.html？docId=985229&itemId=867&generaltype=1

　　[3]http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4175560/index.html

　　[4]http://www.gov.cn/xinwen/2022-04/07/content_5683802.htm

　　[5]http://www.gov.cn/xinwen/2022-05/15/content_5690547.htm

　　[6]http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4175560/index.html

　　[7]http://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/govermentDetail.html？docId=985229&itemId=867&generaltype=1

　　[8]http://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/govermentDetail.html？docId=1011259&itemId=867&generaltype=1

　　[9]http://www.gov.cn/xinwen/2022-05/15/content_5690547.htm

文章来源

　　本文摘自：2022年5月18日已经发布的《从辽宁省城商行改革看金融风险化解》

（文章来源：中金点睛）